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【摘要】在金融危機形勢下,融資租賃可以充分發揮其獨特的融資 、理財等功能,有效解決廣大中小企業融資難 、裝備製造廠商銷售難 、大型基礎設施項目乃至地方財政資金來源難等棘手問題 。本文試圖從分析當前我國融資租賃行業發展中遇到的問題入手,在資金瓶頸 、稅收政策等方麵提出解決對策 。
　　 【關鍵詞】融資租賃 稅收政策 資金成本
　　
　　 一 、我國融資租賃行業現狀
　　
　　融資租賃,是市場經經濟發展到一定階段而產生的一種融資方式 。我國20世紀80年代初引進這種業務方式後,在國家立法部門、政府有關部門和不同類型的融資租賃公司共同努力下,近二十多年來也得到迅速發展 。目前銀監會審批的金融租賃公司也已有17家,內資融資租賃試點企業已經由最初的9家發展到37家,外商投資的融資租賃公司達100多家 。注冊資本超過500億元人民幣,可承載的資產管理規模可達6000億元人民幣以上 。而融資租賃在國外發展迅速,2005年全球融資租賃成交額達到5791億美元 。發達國家的融資租賃業幾乎滲透到所有行業和各種類型的設備中,並占有相當大的投資比例 。美國目前融資租賃企業達3000多家,在資本融資方麵的滲透率達30% 。而中中國目前融資租賃企業隻有200多家,滲透率不足5% 。由此看來,我國融資租賃的優勢還遠未發揮出來,製約其繼續發展的問題還很多 。
　　
　　 二 、我國融資租賃公司發展麵臨的困難
　　
　　 1 、資金瓶頸製約我國融資租賃公司發展 。我國融資租賃公司大致分為四類 。第一類是具有外資背景的融資租賃公司 。按照國家外管局2005年頒布的第74號文件,外資融資租賃公司被允許向國外借入外債 。如果這些融資租賃公司的外方股東資金雄厚,那這些融資租賃公司一般來說資金不成問題 。第二類是我國大型廠商設立的融資租賃公司,如我國的柳工 、廈工 、三一重工和中聯重科都設立或者控股了的融資租賃公司 。對於這部分融資租賃公司來說,籌措資金就成為十分頭痛的事情 。目前,大部分這類的融資租賃公司都是向銀行借款 。一方麵銀行貸款利率基本都受人民銀行的監管,融資租賃公司的資金成本會比較高 。另一方麵,銀行都會要求廠商提供擔保或者回購承諾 。比如三一重工於2008年就其與康富國際租賃和招商銀行的合作發布公告。其中,招商銀行將會對康富國際的融資租賃款辦理保理業務,但是三一重工必須承擔回購義務 。這些擔保義務都會使生產商的資產負債表惡化,損害其主營業務進一步融資的能力 。第三類是具有銀行背景的金融租賃公司 。盡管這些租賃公司具有銀行背景,但是其融資能力也受到很大的限製 。由於大部分融資租賃公司的母公司都是上市的銀行,其向母公司的融資被作為關聯方交易受到投資者的關注,所以目前很多銀行背景的金融租賃公司都是主要靠資本金 。雖然按照規定他們可以參與銀行間市場交易,但是需要至少有兩年的贏利年度才能申請,所以目前他們無法從銀行間市場拆借資金 。即使將來這些金融租賃公司可以參與銀行間拆借市場,他們也無法獲得長期資金來源,因為銀行間市場主要是短期頭寸的拆借 。第四類是獨立的第三方的本地融資租賃公司 。目前這類公司生存非常困難,他們基本上沒有任何可靠的資金來源 。
　　 2 、稅收政策影響我國融資租賃公司發展 。對於融資租賃行業,稅收政策有著舉足輕重的影響力 。按照現有的稅收政策(財稅1999年183號文,國稅函2000年514號和909號),經過商務部或者銀監會批準設立的融資租賃公司,按照利差繳納營業稅,未經批準從事融資租賃業務的,一般視同銷售征收增值稅 。
　　這些陸續頒布的稅收政策對促進融資租賃行業發展起到了非常積極的作用,但是2009年開始的增值稅改革讓融資租賃行業完全陷入了困境 。我國的增值稅從1994年實施以來一直實行的是生產性的增值稅,企業購入的固定資產所含有的增值稅均不允許抵扣 。經過幾年的試點,國務院2009年開始實施的新增值稅條例允許企業購入固定資產抵扣其含有的增值稅進項稅額,這個對所有行業都是重大的利好消息卻讓融資租賃行業遭受了前所未有的打擊 。
　　按照新實施的增值稅暫行條例,企業如果向銀行貸款購入固定資產,那麽企業就可以取得固定資產的增值稅發票,從而可以在其銷項稅中抵扣購入固定資產所包含的增值稅進項稅額 。但是如果企業向融資租賃公司租入固定資產,由於融資租賃公司無法出具增值稅發票,企業就無法抵扣其固定資產中的增值稅進項稅額 。對於企業來說,同樣是融資手段,利用銀行貸款就會比利用融資租賃節省17%的成本 。
　　 除此之外,在征稅實踐中,一些稅收政策對於融資租賃行業也沒有十分明確規定 。例如,融資租賃的設備如果由於顧客欠租而被租賃公司收回後出售,有些地方的稅務局認為這屬於銷售行為,需要征收增值稅;也有些地方的稅務局認為這個是整個租賃行為的組成部分,隻需按照原來的租賃交易繳納營業稅 。即使繳納增值稅,各個地方的稅務局對於稅率也有不同看法 。有些地方的稅務局認為這個屬於舊貨出售,適用於國家稅務總局關於舊貨處理的有關規定,也有些地方的稅務局認為屬於企業自行處理自有固定資產,使用零稅率 。
　　 稅務政策不明確使眾多融資租賃公司處在稅務處理的灰色地帶,造成在稅務實踐中有融資租賃資質企業之間 、有融資租賃資質和沒有融資租賃資質的企業之間處理同樣的融資租賃業務,卻出現稅種適用不一 、稅基適用不一 、稅負不公的混亂局麵 。稅務政策不明確造成的執行差異成為了不同地區的融資租賃企業之間的不公平競爭的因素之一 。
　　 3 、缺乏統一的登記平台束縛了我國融資租賃公司發展 。目前市場上所有的融資租賃公司都沒有被允許進入央行的征信係統 。各個租賃公司憑借其擁有的有限信息來評估顧客的信用狀況 。導致的結果是嚴重削弱了融資租賃公司事先控製風險的能力,而且也失去了事中督促客戶按時還款的重要手段 。
　　 我國對於以動產作為融資對象的交易缺乏統一的登記係統 。就算汽車等特殊物品有登記係統,也缺乏全國統一的登記係統 。汽車的抵押登記一般是通過當地車管所進行的,每個地方的登記製度和要求都不同,這大大增加了融資租賃公司的運營成本 。
　　 對於其他的動產登記在我國一直沒有統一的規定 。由於缺乏全國統一的登記平台,一旦承租人變賣租賃設備,租賃公司很難對抗善意取得設備的第三人 。這對於保護租賃公司的權益非常不利 。
　　
　　 三 、促進我國融資租賃公司的發展對策
　　
　　1 、允許融資租賃公司發行債券 。在債券市場上直接融資是世界上大部分國家融資租賃公司的資金主要來源渠道 。比如通用汽車金融服務公司和卡特彼勒金融服務公司就可以在資本市場上發行公司債券和短期票據 。盡管這些公司的母公司都實力雄厚,但是他們還是會單獨以自己的名義在資本市場上融資 。這些在資本市場獨資發債的租賃公司本身雖然不是上市公司,但是他們因為單獨發行債券從而需要單獨披露本身的財務狀況 。這一方麵豐富了其融資渠道,另外一方麵也有利於市場參與者監督其管理風險的能力 。
　　目前我國的融資租賃公司籌資渠道過於狹窄,目前唯一比較可靠的融資渠道是來源於銀行貸款 。這就造成其資金成本比較高,使得公司與銀行在市場競爭上明顯處於劣勢 。銀監會批準成立的融資租賃公司雖然在管理規定上容許他們在經批準後發行金融債券,但是具體的發行辦法一直沒有出台 。即使發行辦法出台,也是僅僅解決了屬於銀監會監管的那部分融資租賃公司的資金來源 。對於絕大部分目前由商務部監管的融資租賃公司,合適的資金來源仍遙遙無期 。

解決之策是融資租賃公司的籌資渠道應該統一平台 。雖然兩類公司分屬不同的監管機構,但是他們的業務性質沒有本質區別 。銀監會和央行在製定金融債券發行辦法的時候,應該將目前不屬於銀監會監管的融資租賃公司考慮進去 。隻要滿足發行辦法的規定條件,公司無論屬於何種機構監管都應該允許發行金融債券 。
　　 2 、理順融資租賃行業的稅收關係 。為了理順融資租賃行業中的稅收問題,財政部應盡快考慮將融資租賃行業改為征收增值稅 。
　　按照1994年稅製改革的思路,商品銷售和部分修理修配服務適用增值稅,服務業適用營業稅 。這個簡單的分工在大部分行業裏麵都不會出現問題 。但是融資租賃的特殊性讓營業稅和增值稅的分界變得非常模糊 。增值稅的改革讓這個問題變得更加突出 。
　　 1994年的稅製改革強行將服務業和商品銷售分開適用不同的稅種本身就是改革的不徹底 。基於當時曆史條件局限,大部分服務業是小型企業,無法適應增值稅的嚴格管理 。但是,營業稅本身的局限性已經不能適應現代服務業的發展,也造成了很多征管的不便和稅負的不公平 。但是由於目前實行的分稅製,營業稅由地方稅務係統征收而增值稅是國家和地方共享稅種,這兩個稅種的合並在短期之內無法實現 。
　　 但是就融資租賃行業,這個改革已經刻不容緩 。因為融資租賃行業在整個營業稅中所占比例並不高,實行增值稅不會對國家和地方之間的財政分配造成巨大衝擊 。實行增值稅對於融資租賃行業所帶來的好處是非常巨大的 。首先,解決了固定資產用融資租賃方式無法抵扣進項稅的問題 。其次,是解決了經營性租賃的稅收問題 。目前很多融資租賃公司不敢開展經營性租賃是由於國家的稅收政策模糊不清 。經營性租賃具有廣闊的市場空間也有利於融資租賃公司發揮長處從而和銀行錯位競爭 。最後,可以解決融資租賃公司處理收回設備處理時稅收負擔過重的問題 。一般情況下,租賃公司由於承租人違約而收回設備時已經造成虧損,而按照現行政策讓其再次繳納增值稅顯得非常不公平 。
　　 3 、加強法製建設和融資租賃行業信息係統建設 。央行征信係統應該立刻著手將融資租賃公司納入到其信用采集係統中來 。當然,央行可能也需要製定一定的規則以保護公民隱私權和防止征信係統被濫用 。但是遲遲不接納融資租賃公司作為征信係統的成員企業將不利於中國信用社會的建設。據目前可以進入央行征信係統的汽車金融公司介紹,超過百份之九十的申請者在央行征信係統裏都有信貸紀錄 。隨著信用卡和小額信貸在中國的普及,越來越多的人將被納入央行征信係統 。央行應該適時出台相關政策確立進入央行征信係統的管理辦法 。滿足管理辦法的企業就應該被納入征信係統 。
　　 另外相關監管部門也應該著手建立全國統一的融資租賃物品登記平台,並製定全國統一的登記規則 。而從事二手設備的交易商可以在這個統一平台上去查詢該設備是否屬於融資租賃設備從而避免購買產權不完整的設備 。這樣不僅有利於保護融資租賃公司的權利也將促進我國二手設備的發展 。
　　
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